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bbin直营网站:明确释放出美联储将加息或收窄利差的信号

时间:2022/8/1 18:52:40   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:2.25%-2.50%,符合市场预期。美联储主席鲍威尔在会后的记者会上表示,“随着经济增长压力逐渐显现,利率的限制性越来越强,在某个时候放慢加息步伐可能是合适的。”明确释放出美联储将加息或收窄利差的信号。随后以表的科技成长型股反弹,以及美国债券利率下跌,都反映出市场预期美联储的紧缩政策将下降。bbin直营网站从经济数据...

2.25%-2.50%,符合市场预期。美联储主席鲍威尔在会后的记者会上表示,“随着经济增长压力逐渐显现,利率的限制性越来越强,在某个时候放慢加息步伐可能是合适的。”明确释放出美联储将加息或收窄利差的信号。随后以表的科技成长型股反弹,以及美国债券利率下跌,都反映出市场预期美联储的紧缩政策将下降。bbin直营网站


从经济数据来看,美国2022年第二季度GDP环比下降0.9%,连续两个季度环比负增长,表明美国经济已进入技术性衰退。如果美国通胀水平没有超出预期,那么本轮美联储加息的二阶拐点应该已经基本确认。但值得注意的是,欧元区7月份的初始通胀率达到8.9%,超出市场预期,创历史新高。与此同时,2022年第二季度欧元区和欧盟经季节调整的GDP环比分别增长0.7%。0.6%(均同比增长4%),高于一季度0.5%和0.6%的环比增速,好于市场预期。在强于预期的经济增长和创纪录的通胀压力下,欧洲央行大幅加息的节奏可能会继续。
美联储收缩资产负债表的计划将在9月加速,短期海外流动性环境仍将紧张。但随着海外经济增长动能下降和政策收紧预期释放,后续美债利率可能上下波动。7月FOMC会议声明指出,9月美联储缩表计划提速,美元国债和MBS月度减持限额将较上一轮2017-2019年增加至600亿美元和350亿美元。这一轮的节奏更快,规模更大。短期来看,在海外主要经济体继续。


加息的情况下,海外流动性环境仍将趋紧。但在利率层面,由于两轮缩表过程中美国经济环境和加息步伐不同,本轮美国债券利率走势可能与前一轮有所不同。具体而言,上一轮缩表过程始于2017年10月,并在2018年加快。当时加息步伐与缩表同步(2018年连续4次加息25个基点),美国经济基本面相对强劲。弹性(2018年前11个月美国制造业pmi处于扩张区间),在此背景下,美国债券利率在2018年前三季度持续上升,直到美联储加息才见顶。



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